A Magyar Nemzeti Bank az október 21-i ülésén változatlanul 6,50%-on hagyta az alapkamatot, fenntartva a szigorú monetáris kondíciókat. A döntés egybeesik azzal, hogy a szeptemberi éves infláció 4,3% volt, havi alapon érdemi elmozdulás nélkül. A költségvetési egyenleg szeptemberben 303,2 milliárd forintos hiányt mutatott, miközben a kormány energia-diverzifikációs lépései között új LNG-megállapodás is született.
Monetáris politika: óvatos üzemmód
-
Az MNB nem lazított, mivel a maginflációs és várakozási mutatók szerint a dezinfláció törékeny, a fiskális pálya pedig még nem elég feszes a gyors kamatvágásokhoz.
-
A jegybank a pénzügyi stabilitás megőrzését és az inflációs cél fenntartható elérését hangsúlyozta.
Infláció: 4,3% – oldalazás
-
A szeptemberi CPI 4,3% (év/év); az élelmiszer- és energiaárak továbbra is meghatározók.
-
Az árindex az elmúlt hónapokban inkább oldalaz, ami alátámasztja a kiváró kamatpolitikát.
Költségvetés: 303,2 mrd Ft mínusz szeptemberben
-
A havi hiány tovább növelte az idei kumulált deficitet.
-
Fő tételek: kamatkiadások, közlekedési és közmű-fejlesztések, nyugdíj-kifizetések.
-
Elemzői várakozás szerint 2025-re ~4–5% körüli GDP-arányos hiány látszik.
Energia: LNG-deal az ellátásbiztonságért
-
Új, többéves LNG-megállapodás javítja a beszerzési mixet 2028–2038 közötti időtávon.
-
A lépés diverzifikál, de rövid távon nem váltja ki teljesen a meglévő gázforrásokat.
Ipar & kínálati kockázatok: gyors reagálás a százhalombattai leállásra
-
A dunai finomítói incidensnél a tűz eloltva, a sértetlen egységek újraindítása folyamatban.
-
A kormányzat szerint az üzemanyag-ellátás biztosított.
Üzleti hatások röviden
-
Hitelezés: tartósan magas kamatkörnyezet mellett visszafogottabb hitelkereslet, magasabb marzs.
-
Árazás: 4–5% körüli infláció mellett óvatos, de indokolható éves áremelések.
-
Energia: a hosszú távú LNG-szerződés mérsékelheti a kockázati prémiumot, rövid távon logisztikai nyomás előfordulhat.
